آموزش مدیریت سرمایه

هر معامله گري به جایی می رسد که شروع می کند بدنبال جوابهایی به غیر از روش هاي ورود و استراتژي هاي جدید معامله گري برود. آنچه بدنبالش می گردد روش های صحیح مدیریت سرمایه و ریسک است. مدیریت ریسک مشخص می کند که چطور باید مبانی نسبت ریوارد به ریسک را بکار برد و توقع تان از رویکرد معامله گري را مدیریت کرد. مدیریت سرمایه مشخص می کند که شما چطور انتخاب می کنید که چقدر ریسک روی معامله تان داشته باشید و این انتخاب چقدر روي نوسان حساب معاملاتی و افت سرمایه تان تاثیر گذار است. ما کارمان را به این صورت شروع می کنیم ، اول بررسی می کنیم که نسبت ریوارد به ریسک واقعا چیست و چگونه عملکرد معامله گري شما را تحت تاثیر قرار می دهد وبعد نگاهی می اندازیم به مدیریت سرمایه و مبانی و تکنیک هاي تعیین سایز(حجم) در پوزیشن هاي معاملاتی.

1-شروع کار با نسبت ریوارد به ریسک

نسبت ریوارد به ریسک یکی از بحث هاي داغ مربوط به معامله گري است. در حالیکه بعضی از معامله گران بیان میکنند که نسبت ریوارد به ریسک چیز بدرد نخوري است، اما گروه دیگر براین باورند که این نسبت جام مقدس معامله گري است.در این کتاب با هم یاد میگیرم که ،چگونه از این نسبت به درستی استفاده کنیم، بعضی واقعیتهاي گفته نشده در باره این نسبت را در اختیار شما قرار می دهیم ،و برخی از تصورات اشتباهی که درباره این نسبت وجود دارد را کنار میگذاریم

تصور اشتباه شماره 1 :نسبت ریوارد به ریسک بدرد نخور است.

گاهی می بینید که بعضی از معامله گران می گویند نسبت ریوارد به ریسک بدرد نخورو بی فایده است ، این معامله گران دقیقا درست می گویند . حقیقت این است که این نسبت به تنهایی ارزشی نداردو اگر قرار باشد به تنهایی مورد تحلیل قرار گیردو در ارتباط با سایرویژگیهاي آماري عملکرد معامله گري شما نباشد ، معلوم است که کارایی خاصی نمی تواند داشته باشد. با این حال ، اگر بدانید که چطور بدرستی از این نسبت استفاده کنید، خواهید دید که این نسبت یکی از سنجه هاو معیارهاي مهم در زندگی روزانه شما بعنوان یک معامله گربحساب می آید و حتی می توان گفت ندانستن این نسبت در تنها یک معامله نیز می تواند منجربه عدم سود کردن درآن معامله شود.

تصور اشتباه شماره 2 :نسبت ریوارد به ریسک بد در مقابل نسبت ریوارد به ریسک خوب

دومین تصور اشتباهی که در مورد این نسبت شنیده می شود این است که اعداد خاصی براي یک نسبت ریوارد به ریسک مناسب تعیین می شود.آیا شما هم باور دارید که اگروارد معامله اي شوید که نسبت ریوارد به ریسک یک به یک و یا کمتر باشد احتمالا درآن معامله سود نخواهید کرد؟و یا این را شنیده اید که معامله گران حرفه اي فقط معاملاتی را انجام می دهند که این نسبت درآنها دوبه یک یا بیشتر باشد؟ توصیه ما اینست که اگراین مطالب را در سایتی خواندید ، فورا آن سایت را ترك کنید.زیرا یک نسبت ریسک به ریوارد مناسب فقط بستگی به استراتژي شخصی شماو عملکرد معامله گري شما داردو نه چیزدیگري. یعنی که اگر یک تریدري فقط در موقعیت هاي با ریسک به ریوارد یک به سهوبالاتر می تواند سود دهی داشته باشد. ممکن است تریدر دیگري به راحتی بتواند با ورود به موقعیت هاي داراي ریسک به ریوارد یک به یک و حتی کمترداراي سود دهی مستمرباشد. چنانچه بعدا با هم خواهیم دید،نسبت ریوارد به ریسک فقط درصورتی قابل تفسیر خواهد بود که آن را در ارتباط با نرخ برد تنظیم کنید،بنابراین توصیه هایی که در مورد این نسبت می شود بی فایده خواهند بود.

تصور اشتباه شماره 3 :شما می توانید بایک دستور حد ضرر ذهنی اقدام به معامله نمایید

هنگامی که یک معامله گربه این نکته آگاه شود که مفهوم ریسک به ریوارد چگونه کار می کند، خواهد دید که معامله گري بدون یک سطح ضرر دقیق و ثابت ، غیر ممکن است. فقط درصورتی می توانید نسبت ریسک به ریواردتان را محاسبه کنید ونرخ برد مد نظر را بدانید و قضاوت کنید که از این معامله انتظار سود قبل از ورود به معامله بدانید کجا حدضرر تان را قرار خواهید داد.

اما نسبت ریوارد به ریسک واقعا چه چیزي را به شما می گوید.

زمانی که شما نسبت ریوارد به ریسک یک معامله را بدانید ، براحتی می توانید نرخ برد مورد نیاز را محاسبه کنید توانید نرخ برد مورد نیاز را با تاریخچه نرخ بردهایتان مقایسه کنید و آنگاه قضاوت کنید که آیا از این معامله انتظار برایند مثبت دارید یا خیر.

براي مثال، اگر شما وارد معامله اي با نسبت ریوارد به ریسک یک به یک شوید، نرخ برد کلی تان باید بیشتراز 50 درصد باشد تا یک معامله گر سود ده بشمار بیایید.یعنی

اگر شما معاملاتی را انجام دهید ونگه دارید که نرخ برد مورد نیازتان بزرگتر از نرخ برد واقعی تان باشد ، در نتیجه به ناچار در دراز مدت پول از دست خواهید دادو بازنده هستید.

امید (انتظار از سیستم معاملاتی)

امید یکی از مفاهیم بسیار مهم در معامله گري است، بخاطر اینکه این مفهوم در نهایت تعیین می کند که شما یک معامله گر سود ده هستید یا نه. اگر بخواهیم بصورت ساده بگوییم ، امید درواقع اندازه گیري می کند که آیا سنجه هاي معامله گري شما مثل نرخ برد و نسبت ریوارد به ریسک در دراز مدت به شما اجازه میدهد که یک تریدر سود ده باشید یانه.اجازه دهید نگاهی بیاندازیم به معنی این مفهوم:

معنی ارقام بالا اینست که در طی دراز مدت ، برایند و امید سیستم معامله گري شما 50 درصد سایزپوزیشن ها ي
شما است. بنابر این اگر شما در هر معامله 2 درصد ریسک کنید ، از هر معامله انتظار یک درصد سود می توانید
داشته باشید.

سیستم معامله گري دوم امید منفی دارد ، به خاطراینکه در میانگین ، شما پول بیشتري را در معاملات بازنده تان در مقایسه با پولی که در معاملات برنده تان کسب میکنید، از دست می دهید و در نتیجه شما پول کافی براي پر کردن این شکاف و اختلاف را نخواهید داشت. چندان که در بالا دیدیم ، نسبت ریوارد به ریسک به شما حداقل نرخ برد مورد نیاز را براي رسیدن به یک امید مثبت را می دهد.

همچنین شما می توانید به این مفهوم رویکردي معکوس نیز داشته باشید ، یعنی از تاریخچه نرخ بردتان استفاده کنید تا حداقل نسبت ریسک به ریواردي را که لازم دارید را بدست اورید.

معاملات بدتان را با نسبت هاي ریوارد به ریسک بزرگ توجیه نکنید.

امروزه ،بسیاري از معامله گران فکر می کنند که با قرار دادن یک حد سود دورتر، و یا قرار دادن یک حد ضرر نزدیکتر، می توانند به آسانی نسبت ریوارد به ریسک شان را ،افزایش دهند،و به تبع آن امید عملکرد معاملاتی شان را افزایش دهند.اماواقعا می توان این گونه عمل کرد؟ معنی استفاده از یک سفارش حد سود بزرگتر این است که قیمت نمی تواند به سادگی به سفارش حد سود دست پیدا کند و شما به احتمال زیاد در نرخ بردتان با افت مواجه خواهید بود.از سوي دیگر تنظیم نقطه حد ضرر در نزدیکی قیمت ورود منجر به افزایش مقدار فعال شدن استاپ هاي زود رس شدهو در نتیجه خیلی زود از معامله بیرون می روید در حالیکه می توانستید نسبت ریوارد به ریسک تان افزایش دهید. معمولا معامله گران تازه کار تمایل دارند که معاملات بدشان را با نسبت هاي ریوارد به ریسک بزرگ توجیه کنند. باید توجه کنید که قوانین معامله براي این وجود دارند که رعایت شوند، و سر پیچی از این قوانین و فقط هدف قراردادن نسبت ریوارد به ریسک بزرگترنشانه قمار و طرز فکرآماتوري در معامله گري می باشد.

صبر کردن براي معامله اي با نسبت ریسک به ریوارد مناسب ضروري است.صبور بودن براي یک معامله گر یک خصوصیت حیاتی است. دکتر الکساندر الدر

اما حرفه اي ها در مورد نسبت ریوارد به ریسک چه می گویند؟

“شما همیشه بایدقادر باشید، یک جایی را پیدا کنید کهرابطه ریسک به ریوارد را به نحوي بدلخواهتان تغییردهید که بتوانید سرمایه هاي کوچک مختلفی را با فرصتهاي ریسک به ریوارد بزرگ بوجود بیاورید ، در حالیکه کمترین میزان افت سرمایه و بیشترین میزان رشد را بهمراه داشته باشد.” پل تئودور جونز

“مهم نیست که شما درست یا غلط کار کرده باشید، مهم اینست که وقتی درست کار کردید چقدر پول بدست آوردید و وقتی اشتباه کردید چقدر پول از دست دادید.” جورج سوروس

“مهمترین چیزمدیریت سرمایه، مدیریت سرمایه و مدیریت سرمایه است. هر کس دیگري هم که موفق است به شما همین را می گوید.” مارتین شوارتز

2- نسبت ریوارد به ریسک دینامیک

بدون شک ،مدیریت کردن ریسک اگرنگوییم مهمترین وظیفه، یکی از مهمترین وظایف روزانه یک تریدر است، اما مدیریت کردن ریسک بسیار فراتر از دانستن تعداد چیزهایی که باید خریده شوند و نحوه قرار دادن سفارش حد ضرر روي آنهاست.در معامله گري،واژه ریسک شامل انتظار از معاملات ، نسبت ریوارد به ریسک و طبیعت دینامیک آن است. شما نمی دانید که با سود هاي تشخیص داده نشده چگونه رفتار کنید و هنوز معتقدید که سود هاي تشخیص داده نشده براي شما نیستند؟ شما تنها نیستید.ندانستن نحوه مدیریت کردن ریسک باعث شکست شما می شود. اما آنچه در این کتاب می خوانید در این زمینه به شما کمک خواهد کرد.

ورود – نقطه آغاز هر معامله است

کار را با نقطه شروع در یک معامله شروع می کنیم.فرض کنید که در قیمت  100 دلار وبا حد ضرر 90 دلار و حد سود 120 دلار وارد یک معامله خرید شده باشیم یک حداکثرریسک 10 دلاري و یک سود بالقوه 20 دلاري به شما نسبت ریوارد به ریسک دوبه یک را میدهد. حالا با هم نگاهی میاندازیم به اتفاقاتی که در معامله می افتد واینکه چه بر سرریسک می آید،و اینکه نسبت ریوارد به ریسک دینامیک(پویا) چگونه پارامترهاي معامله را تغییر می دهد، ریسک وقتی قیمت حرکت می کند چگونه تغییر می کند و اینکه مدیریت معامله در این معادله چه نقشی را بازي می کند.

زمانی که قیمت حرکت میکند ریسک شما تغییر می کند.

1-سناریوي 1 وقتی قیمت به سمت سود حرکت کند:

زمانی که قیمت در جهت مد نظر شما حرکت میکند، فاصله بین حد ضرر ونقطهورود شما افزایش می یابد وفاصله با سفارش حد سود کاهش می یابد، بنابراین نسبت ریوارد به ریسک کوچکتر می شود.
قیمت تا 110 دلار بالا می آید ، حد ضرر شما هنوز 90 دلار است و حد سود 120 دلار است بنابراین نسبت ریواردبه ریسک در این شرایط یک به دواست و کاملا شرایط معکوس شده است. یک نسبت ریوارد به ریسک کوچکتربدین معنی است که ضرر بالقوه بزرگتر شده است. در سناریو ما ریسک هاي معامله گردر حال حاضر 20 دلار است با سود شناسایی نشده 10 دلاري که احتمالا 10 دلار دیگرنیزمی تواند باشد. تا زمانی که قیمت در جهت مورد نظر شما حرکت می کند ، پارامترهاي ریسک بدترمی شوند.ریسک می تواند همه سودهاي شناسایی نشده را برگرداند ومقادیر سودي که براساس نقطه حد سود قابل تحصیل هستند نیزبا هرتیک کوچکترمی شود. بدترین لحظه براي تریدر زمانی است که قیمت می خواهد نقطه حد سود را لمس کند ولی ریسک شما همه چیز را به اول بر می گرداند.در حالیکه سودهاي باقی مانده مقادیرناچیزي هستند.

درسی که باید بگیریم اینست که با سودهاي تشخیص داده نشده به نحوي برخورد کنید که انگار براي شما هستند.براي اینکه کمی بیشتر شوند همه آنها را مورد ریسک قرار ندهید.مخصوصا اگر 100 درصد از شرایط بازار مطمئن نیستید، منفعل ننشینید ونظاره گرباشید که چه بر سربازار می آید.

2- سناریوي 2 وقتی قیمت بر خلاف جهت ورود شما حرکت می کند

براساس آنچه گفته ایم، ممکن است فکر کنید زمانی که قیمت بر خلاف جهت شما حرکت کند، شرایط بهبود مییابد.اما همه ي این داستان درست نیست قیمت به 95 دلار سقوط میکند و حد ضرر هنوز 90 دلار است و حد سود در نقطه 120 دلار قرار دارد.بنابراین نسبت ریوارد به ریسک الان 5 به 1 است. اما در همین زمان ، قیمت باید مقدار بیشتري حرکت کند تا شما به سود برسید، یعنی باید 25 دلار حرکت کند به جاي 20 دلار و این یعنی 20 درصد بیشتر.  در این نقطه معامله گربایدتصمیم بگیرد که آیا عقیده اي که به خرید داشته هنوز معتبراست یا نه.فاصله يِ اضافی که قیمت باید طی کند چیزي است که بسیاري از معامله گران آن را بحساب نمی آورند،ولی یکی از شرایط رایج در هرمعامله اي می باشد بزرگترین اشتباهی که معامله گران در این سناریو انجام می دهند این است که صبر می کنند تا به نقطه اي براي خروج سر به سر (even-break(دست یابند. به یاد داشته باشید که ایده اولیه معامله شما این بود که قیمت قرار است به 120 دلار برسد. اگرهمه ي آن چیزي که شما فکرمی کنید این باشد که در قیمت 100 دلار از بازار خارج شوید، بهتراینست که همین الان یعنی در قیمت 95 دلار خارج شوید و خوب بیشتر از این ریسک نکنید وباخت سنگین تري نداشته باشید.

ریسک تان را مدیریت کنید – تصمیم هاي مدیریت معامله

(1) تریلینگ استاپ

زمانی که قیمت در جهت شما حرکت کرد، به فکر تریل کردن حد ضررتان باشید تا از سود هایتان محافظت کنید و شرایط ریسک معاملاتتان را بهبود ببخشید. زمانی که قیمت در 110 دلار بود ، شما می توانید نقطه حد ضرر تان را به 100 دلار جابجا کنید و نقطه حد سود را همچنان 120 دلار نگه دارید، بنابراین نسبت ریوارد به ریسک به 1 به 1 افزایش می یابد.
وقتی که یک استاپ را تریل یا جابجا می کنید، مهمترین جنبه يِ آن این است که شما یک رویکرد منطقی را پیش گرفته اید. نکته مهم اینست که تریل کردنِ زود حد ضرر و نزدیک کردن زیاد حد ضرر به قیمت در هنگام تریل کردن ، نیز فایده اي ندارد و کار اشتباهی است چرا که ممکن است قیمت تنها یک اصلاح کرده باشد و شما سهم ناچیزي از بازار را کسب کنید. بزرگترین اشتباهی که معامله گران در هنگام جابجا کردن حد ضرر ( trailing stop ) انجام می دهند ، زمانی است که از این عمل براي خروج سر به سر( even-break ) بدون داشتن یک پلن استفاده می کنند.

(2) بستن معامله اي که در سود است قبل از رسیدن و نزدیک به هدف

تا حالا چند بار معامله را در سود، قبل از رسیدن به هدف والبته نزدیک به آن بسته اید؟ احتمالا جوابتان همیشه است. اگر معامله تان را در قیمت 110 دلار ببندید ، شما ریوارد به ریسک اولیه را که 2 به 1 بود را تبدیل به 1 به 1 می کنید و در واقع این نسبت را کاهش می دهید. این جمله مشهور که می گوید “حد سود ها لمس می شوند ولی عمل نمی کنند” درست نیست و یک تصور اشتباه است که متاسفانه مدت هاست در ذهن معامله گران باقی مانده. اگر یک معامله گر معامله را زود ببندد، امید سیستم معاملاتی خود را کاهش داده،در واقع شما با این کار در ذهن خودتان یک سیستم سود ساز را دارید تبدیل به یک سیستم بازنده می کنید.

(3) بستن معامله اي که در ضرر است قبل از رسیدن و نزدیک به حد ضرر

بر عکس مطلب قبل بستن معامله اي که در ضرر است، قبل از رسیدن به حد ضرر کاري است که معامله گران به اندازه کافی انجام نمی دهند. علتش این است ، در ابتداي اینکه قیمت در جهت مخالف ورود شما ، شروع به حرکت می کند، نیاز به خروج از معامله هنوز مشهود نیست ووقتی هم که قیمت خیلی به پایین می رود دیگر به نظر تان کمی ضرر بیشتر کردن چیز بزرگی نمی آید. معامله گري که قیمت در ضرر را روي 95 دلار می بندد به جاي اینکه صبر کند تا حد ضرر روي 90 دلار فعال شود، در واقع ضرر بالقوه اش را به نصف کاهش می دهد. در مثال قبل گفتیم که برداشت زود سود می تواند سیستم معامله گري تان را خراب کند، اما در این مورد ، کاستن از ضرر می تواند منجربه بهبود سیستم معاملاتی تان شود.

(4) افزایش حجم در یک معامله يِ در ضرر

قبل از هر چیز باید بگوییم که این کار را در 99 درصد موارد نباید انجام داد، هر چند که افزودن به حجم در یک معامله در ضرر می تواند روي کاغذ چیزبدي نباشد، با این وجود متاسفانه می تواند ذهن و اعصاب شما را مخدوش و کل حساب معاملاتی شما را نابود کند. افزودن به یک معامله بازنده نسبت ریوارد به ریسک را افزایش می دهد ولی …و این ولی ازآن ولی هاي خیلی بزرگ است. چرا که در این زمان همانطور که پیشتراشاره شد چون قیمت در خلاف جهت ورود شما حرکت میکند، قیمت باید مسافت بیشتري را طی کند تا به سودو هدف برسد. افزایش حجم در یک معامله در واقع شرایط را بهبود نمی دهد چرا که معامله گر می داند که حالا با دوپوزیشن سر و کار دارد که راه زیادي براي رسیدن به سود در پیش دارند. معامله گران معمولا زمانی که به معامله ي در ضرر حجم اضافه می کنند، تمرکز شان را از دست می دهند و در واقع اشتباهی که درورود در معامله اول کرده اند را فراموش کردهو وارد یک کُنشِ منفی با خودو بازار می شوند.

(5) افزایش حجم در یک معامله يِ در سود

باز کردن یک پوزیشن جدید با همان حد ضررو حد سودي که در پوزیشن اول داشته ایم زمانی که قیمت در جهت مد نظر شما حرکت می کند ، در واقع امید معامله شما را کاهش می دهد. نسبت ریوارد به ریسک معامله دوم به نسبت معامله اول خیلی کمتر خواهد بود. افزودن به پوزیشن هاي برنده نسبت ریوارد به ریسک کلی را کاهش می دهد. گرچه، در مقایسه با معامله برنده این اقدام می تواند استراتژيِ مناسبی باشد البته به شرطی که با یک پلن درست و با مراقبت انجام شود. از سوي دیگر معامله گري که که این آگاهی را ندارد که دارد یک معامله سودآور را خراب می کند ، نباید از مقایسه کردن استفاده کند.

نتیجه گیري: ریسک یک مفهوم پویا (دینامیک) است.

هدف از این فصل ایجاد تصویري از مفهوم پویاي نسبت ریوارد به ریسک و ارتباط دادن آن با برداشت هاي اشتباهی است که نسبت به سود هاي شناسایی نشده وجود دارد. زمانیکه معامله گردرك کند، حرکات قیمت و تصمیم هاي مدیریت معامله گري ، چگونه می توانند پارامترهاي ریسک مربوط به معاملاتش را تحت تاثیرقرار دهند، آن وقت می تواند مهارتهاي مدیریت ریسک را در خود بهبود ببخشد. براي اینکه تصمیمات معامله گريِ بهتري را بگیرید ،نکات ذیل را همیشه در ذهن داشته باشید:

• زمانی که قیمت در جهت دلخواه شما حرکت کرد،نسبت ریوارد به ریسک شما کاهش می یابد و اندازه سودهاي شناسایی نشده اي که ممکن است از دست بروند نیزافزایش می یابد.
• بدترین زمان در طول دوره معامله مرحله يِ قبل از رسیدن قیمت به حد برداشت سود است.دراین زمان ،سودهاي شناسایی نشده در خطرهستند و فقط مقدار کمی از سودهاي بالقوه، باقی مانده اند.(توضیح مترجم: سود شناسایی نشده سودي است که در اکوئیتی حساب منظور شده ولی در بالانس حساب منظور نشده است،یعنی معامله در سود است ولی چون هنوز بسته نشده به عنوان سود کسب شده به حساب نمی آید)
•  زمانیکه قیمت در خلاف جهت ورود شما حرکت کند،نسبت ریوارد به ریسک افزایش می یابد، امــــا، فاصله اي که قیمت باید براي سود کردن طی کند افزایش می یابد.
•  تریلینگ استاپ نسبت ریوارد به ریسک را بهبود می بخشد اما، در صورتی که حد ضرر را زیاد به قیمت نزدیک کنید شما را در معرض ریسک بیرون رفتن از معامله بخاطراصلاح قیمت قرار می دهد.
•  بستن یک معامله در نزدیکیِ حد برداشت سود، امید در سیستم معاملاتی شما را کاهش می دهد، زیرا شما می توانستید حد سود را برداشت کنید.
•  بریدن و بستن معامله در ضرر قبل از رسیدن به حد ضرر امید سیستم معاملاتی را افزایش می دهد.
•  افزایش حجم در یک معامله در حال ضرر سرمایه واحساسات شما را نابود می کند.
•  افزایش حجم در یک معامله ي برنده در صورتیکه بدون پلن انجام شود می تواند امید سیستم معاملاتی شما را کاهش دهد.